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    从196八年美国最早出现的住房抵押贷款支持证券问世到如今，资产证券化在国际上已经有将近45年的历史。

    有人说资产证券化是现代金融领域最重大的创新之一，因为其盘活了存量资产；

    但是活到现在的金融人士都知道，资产证券化是现代金融领域最致命的毒药，就是其导致了震惊全球的00八年金融危机。

    00八年，还在读高中的王暮雪，晚自习下课从车里电台广播中最常听到的信息就是：

    “房利美和房地美股价暴跌，持有“两房”债券的金融机构大面积亏损”;

    “总资产高达15万亿美元的世界两大顶级投资银行雷曼兄弟和美林公司相继爆出问题，雷曼兄弟被迫申请破产保护，美林公司被美国银行收购”；

    “总资产高达1万亿美元的全球最大保险商美国国际集团（aig）也难以为继，美国政府在选择接管aig以稳定市场的同时却对其他金融机构“爱莫能助””

    新闻中的这些公司和措辞，对于当时还只懂数理化的王暮雪而言，十分陌生。

    于是王暮雪就问开着车的王建国，“老爸，美国这些公司为什么破产？”

    王建国道：“因为美国的银行将穷人的房贷做成了一种证券，然后拿到市场上去卖，后来穷人还不起钱了，市场就崩了。”

    王暮雪虽然当时没有学过金融，但也觉得有些不对，于是进而问道：“穷人还不起钱，市场也不会崩吧……银行手上不是应该还有穷人的房子么？我记得很的时候，老爸您问银行借钱，咱家房子也曾经抵押在银行。”

    “不错雪，银行手上确实有房子，房产证都在兜里揣着呢，只不过银行借给穷人的时候，房子的市场价是100万，谁知穷人还不起的时候，房子的市场价格只有70万，50万，0万甚至1快钱，银行是不是要哭死？”

    “啊？房子的价格还能跌？”王暮雪可是一路看着辽昌周围的房价水涨船高，从没听闻房价会跌。

    王建国笑了：“所有美国银行知道房价下跌都是你这反应，所有人都认为房价绝对不会跌，即便短期有波动，长期来看就是一直一直涨，所以银行认为即便那帮穷人还不起，银行靠卖房子也不会亏。”

    “然后呢？”

    “然后既然不会亏，胆子就肥了，他们就把这种房贷所带来的稳定收入放到市场上去卖，也就是资产证券化，当然了，因为所有人都认为房价不会跌，所以这种资产风险很，大家都愿意买，银行证券化得靠投资银行，因为这是投资银行的业务之一，于是一开始的时候，银行跟投资银行都赚了很多。”

    “再然后呢？为什么新闻里会提到什么aig的保险商？”王暮雪一脸不解。
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