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    人工智能将摧毁房价，这，毕竟还只是长远的趋势。

    和这种未来的趋势相比，联邦房地产市场的运行规则，才是方然对房产价格持悲观态度的直接原因。

    房屋，住宅，不动产，除极少数例外，价格一般来讲都不是由房屋本身，而是其地段、配套、学区和环境等因素综合决定，这些因素的权重，往往大于房屋本身的结构、年代、户型和装修情况，这很正常，毕竟房屋的价值，归根结底要体现在居住层面，深山老林里的豪宅，甚至城堡，标价一马克都无人问津，原因就在于此。

    但是这些支撑房屋居住价值的因素，一言蔽之，却是由近年来不断上涨的房屋价格来维持的，注定不可持续，不能长久。

    联邦，世界最大经济体，表面上是强大而繁荣的发达国家，城市建设与运营的经费，却大比例来自于土地出让的权益，政府卖出土地，用卖地筹集的资金建设、运营城市基础设施，为民众提供服务。

    在经济泡沫期，房价不断上涨，地价水涨船高，卖地的收入维持运营绰绰有余，像旧金山这样的繁华大城市，基础设施与服务的水平一直高位运行，反过来又支持了房价的继续增长。

    房价带来资金，资金维持服务，服务推高房价，表面上看，简直就是一个发展经济的绝妙循环。

    然而循环的关键，在于不断入场的持币买家，投入资金购买房产。

    这种博弈，一边是房产买家，一边是联邦政府，前者支付现金获得房产，后者则将卖地、税收等渠道抽取的资金投入基础设施与公共服务，进一步刺激房价，表面上构成了完美的循环，然而在基础设施与公共服务方面，参与者必然要求利润、甚或贪腐，这就让抽取的资金无法100%流回民众手中。

    卖房、卖地收取100亿马克，却只让民众赚回50亿马克，算一笔总账，这就相当于从民众手中抽取资金，购买房产的民众，总体上看，迟早会因入不敷出而耗尽现金流，无力继续维持这种循环。

    一旦抵达这样的临界点，联邦的房产市场，就会陷入绝境。
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